什么叫做攻其不備？就是本來13號出的數(shù)據(jù),11號出了。什么叫坐臥不安？就是以為周末會出利空,所以兩天都沒有過好。什么叫做如釋重負(fù)？就是周一一看原來沒事,股市還大漲了。
讓人恐懼的是恐懼本身。我認(rèn)為,主要是我們的認(rèn)識方法和整個經(jīng)濟(jì)界、投資界投資的心態(tài),發(fā)生了畸形變化造成的。其實,今年四季度的經(jīng)濟(jì)會比想象的好。
四季度經(jīng)濟(jì)會很好
在業(yè)內(nèi)我一直有一個和別人不一樣的觀點,從整個季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來講,三季度可能是一個低點,四季度會比三季度略微要回升一點點。
這就是我去年年底講的,今年的數(shù)據(jù)是“前高后平”,后面兩個季度的數(shù)據(jù)從GDP增長來講可能會非常接近,應(yīng)該是走平的一個態(tài)勢。也就是說我們的整個宏觀經(jīng)濟(jì)經(jīng)過一輪探底、回升、沖高以后,三季度底部確認(rèn),四季度基本上就能夠穩(wěn)定了。
實際上,8月份的這個數(shù)據(jù)也是這種走勢的依據(jù),它給這個市場至少消除了兩個擔(dān)心。
點就是CPI——3.5%。當(dāng)然出來以后,很多人就講是不是應(yīng)該加息,我看市場沒有加息的這個愿望,也沒有這個必要。
第二點就是出口。我記得在二季度歐洲債務(wù)危機(jī)爆發(fā)的時候,當(dāng)時很多機(jī)構(gòu)講,可能會對中國宏觀經(jīng)濟(jì)尤其會對中國出口產(chǎn)生很大影響。但是7月份的數(shù)據(jù)出來以后,我們發(fā)現(xiàn)沒有一點影響,反而增長很好。8月份數(shù)據(jù)也很好,這兩個月都接近1400億美元的出口。這就說明經(jīng)濟(jì)沒有我們想像的那么悲觀,國內(nèi)經(jīng)濟(jì)相對來講也非常不錯。
在這種情況之下,大家會對數(shù)據(jù)發(fā)布之后的市場的運行方向,有重新的評估和認(rèn)識,可能很多機(jī)構(gòu)要重新再修整一下。
我之前碰到的很多同行都很悲觀,他們當(dāng)時悲觀地認(rèn)為三季度、四季度的GDP都會下行,就是說,今年整個宏觀經(jīng)濟(jì)的下半年不如上半年,明年不如今年,認(rèn)為整個中國經(jīng)濟(jì)都好像一直要砸下去。
這個氣氛確實影響市場,上上周的交易量表現(xiàn)就很明顯,有消息說周末利空,就有很多人給我打電話,問是不是該清倉了。其實我覺得不必太緊張,從政策層面來講,整個今年下半年都不會動。貨幣政策不會加息,也不會調(diào)存款準(zhǔn)備金。
很多人講現(xiàn)在這個地產(chǎn)是不是開始反彈了,我覺得這個回暖,是受季節(jié)性因素的影響,也可能是地產(chǎn)商為營造氛圍制造出來的。去年投資建的房,今年會集中預(yù)售。預(yù)售就需要營造一個好的銷售環(huán)境,所以我們可能會看到有些數(shù)據(jù)感覺比較好一些。我個人認(rèn)為,對于地產(chǎn),現(xiàn)在也沒有必要出新的政策。
裝備制造是下一輪增長動力
8月份的數(shù)據(jù),除了上面講的消除兩個擔(dān)心以外,還有第三個因素,就是在經(jīng)濟(jì)回落筑底的這個過程中間,一定要孕育一個下輪經(jīng)濟(jì)增長的動力。
從8月份的數(shù)據(jù)我們可以看出來,在整個工業(yè)增加值增加13.9%的背景之下,裝備工業(yè)等幾大類都在增長,遠(yuǎn)遠(yuǎn)高出13.9%,高的有20%多。這應(yīng)該引起投資者的注意。
裝備制造業(yè)包括四大類,通用裝備、專用裝備、交運裝備,還有就是電器設(shè)備制造。通用裝備,就是我們常說的像鍋爐、機(jī)床這些大機(jī)械。專用裝備比如說像礦山機(jī)械、冶金機(jī)械、醫(yī)療設(shè)備機(jī)械等,針對某一個領(lǐng)域的裝備制造。交運裝備就是輪船、汽車,包括摩托車、自行車都屬于交通裝備。還有一個是電器設(shè)備制造,包括發(fā)電機(jī)、家電等,都屬于這一類。
我覺得整個中國宏觀經(jīng)濟(jì),經(jīng)過前面幾十年的發(fā)展以后,從現(xiàn)在開始應(yīng)該進(jìn)入一個工業(yè)化的一個后期階段。后期階段的一個特點就是重裝供應(yīng)的快速發(fā)展,要高于原材料的增長速度。也就是說我們上一輪經(jīng)濟(jì)增長周期增長的水泥、煤炭、金屬的增長速度,在今后的這輪經(jīng)濟(jì)增長中會降下來,而裝備制造,比如說我們的飛機(jī)、大輪船制造,還有核電、高鐵的增長速度,會遠(yuǎn)遠(yuǎn)快于這些行業(yè)。再經(jīng)歷一輪增長周期,它們一定會成長起來。
再有,在七大新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)里有一個高端裝備制造業(yè)。之所以叫高端裝備制造,就是中國現(xiàn)在還有些不能生產(chǎn)的,比如說大飛機(jī)、航空母艦就生產(chǎn)不了。我們的高水平的核電,很多還需要中外技術(shù)合作。我們的高鐵、輪船,現(xiàn)在技術(shù)比較領(lǐng)先,等等。這些在裝備制造業(yè)里面領(lǐng)頭的,就是今后帶動中國裝備制造業(yè)快速往前增長的、主要的核心。
它也會帶動一批中等的、為它服務(wù)的行業(yè)。比如說像高鐵行業(yè),南車、北車并沒有瘋漲,但是為南車、北車服務(wù)的那些生產(chǎn)軸承的、定機(jī)的、配件的公司,股票已經(jīng)飛上天了。因為它都有個過程。比如說我們生產(chǎn)大飛機(jī),首先你得要有發(fā)動機(jī),你得有其他的設(shè)備等這些東西,等全部生產(chǎn)好了,組裝起來才是大飛機(jī)。也就是說,我們肯定有一個很龐大的、帶動很多行業(yè)的大產(chǎn)業(yè)興起。